成立之初
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越南民用航空局的伊爾-18于巴黎-奥利机场(1977年)
越南航空的歷史可追溯至1956年1月[6],當時北越政府把嘉林機場國有化後,按政府頒佈的666/TTg政府決議成立了「越南民用航空局」,為越南航空的前身[7]。越航起初為越南空軍的一部份,在蘇聯和中國的支援下負責民航業務。受到美國貿易禁運限制,越航無法購買或租賃任何美國飛機[8],因此成立時機隊由兩架里蘇諾夫Li-2組成,後來被兩架伊尔-14和三架Aero Ae-45取代[9]。
受到越戰(1954-1975年)影響,越航在此期間的發展受到很大的阻滯[10]。戰後越航開通了北京航線,為其首條國際航線,1976年又增闢了永珍航線[11]。越航在該年又稱為 「越南民用航空總局(英语:Civil Aviation Authority of Vietnam)」,並開始全面運作。1976年越航載客量約21,000人(三分一為國際航線),載貨量為3,000噸[12]。1978年增設了新的重要航點─曼谷[11],在1980年代未至1990年代初亦開拓了香港、吉隆坡、馬尼拉和新加坡航線[11]。
1992年停泊在廊曼國際機場的越南航空圖-134客機
1990年,越南航空商討關於購買西方國家飛機的可能性[13],可是由於空中巴士A310採用美國發動機,使越航不得不取消兩架訂單[14]。1991年7月,越航與荷蘭泛航航空達成租賃協議,越航將向泛航濕租塗上越航塗裝的波音737-300。可是在美國國務院的壓力下,迫使泛航航空取消該協議並收回飛機。交易失敗後,越南航空改與巴塞爾泛歐航空商討一項類似但較複雜的協議,而後者則積極和美國當局斡旋,最終得到美方答應,條件是波音737必須停泊在越南境外且不能有任何越南航空商標[13]:26。1991年12月,由於越航的圖-134不符啟德機場的噪音限制,於是與國泰航空聯營越南─香港航線[15]。
1992年10月,波音737與空中巴士A310同時加入越航機隊[13]:26。不久越航的A310發動機故障,航空公司與保加利亞的Jes航空在哪方負責維修的問題上出現糾紛,結果越航改從通用美國運輸公司租借另一架A310取代該飛機,但機員仍然屬於Jes航空[13]:26–27。越航與聯合技術公司亦發生類似紛爭,這使其改為引入波音飛機。因此越南航空從安捷全球航空服務租賃了一架波音767-200ER,在1993年1月交付;翌年亦接收了汶萊皇家航空的波音767-300ER[13]。越航亦與法國航空達成兩年濕租協議,在1993年10月接收了首架空中巴士A320-200[16]。此時越南航空開始與法航商討展開合作關係,法航除了同意除了租賃飛機給越航外,亦提供機組人員訓練和升級在越航胡志明市的維修廠[10]:31[13][17]。得到西方國家的新飛機後,越南航空的國際航點亦有所增加,新增了巴黎、東京、漢城(今首爾)、台北、悉尼和墨爾本航線[11],1993年的載客量亦達到106萬人次,其中41.8萬人為國際航班上[18]。
新企業:1993-2006年
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越航在1989年進行重組,並在1993年正式成為國家航空公司。重組內容包括越航從民用航空局獨立出來成為國有企業[5][10]:30[19],此舉與1987年中国民航分拆出數家航空公司的做法相似。雖然從民航局獨立出來,但在1993-1996年期間越航亦被稱為「越南民航」[13]。
美國總統比爾·克林頓在1994年2月 (1994-02)解除對越南實施的禁運令,越南航空因此能夠購買歐美國家的飛機[13]:26。同年4月,越南航空宣佈會逐漸淘汰低效的蘇製客機[16]。至1995年4月,越航已擁有9架A320(全租自法國航空)、11架安-24、4架ATR 72、2架波音707-300、3架波音767、3架伊尔-18、9架圖-134和3架雅克-40,有14個國內和16個國際航點[20]:80。1995年5月27日[21],越航與數間航空業務公司組成「越南航空公司」(Vietnam Airlines Corporation)[22]。1995年中,越航斥資5,000萬美元購入兩架福克70[23]用以取代服務國內線和VIP專機的圖-134[24]。1995年12月,與通用電氣資本航空服務公司商討租借3架二手波音767-300ER。這批波音767來自美國大陸航空,將會取代租借到期的1架767-200ER和3架767-300ER[25]。
2004年越南航空的福克70在金邊國際機場
1996年9月,越南航空開始提供商務艙座位,1999年開始提供飛行常客計劃「金蓮花卡」[26]。在1996年,越南在市場上尋找從法航租借的A320代替品,以便在租約完結時有飛機可用。除了尋找新的A320,越航亦考慮了波音737和MD-90[27]。1996年2月,通用電氣資本航空服務公司交付首架767-300ER給越航,雙方簽約5年乾租期[28],同年10月起退回從AWAS租借的兩架767-300ER及汶萊皇家航空的767-200,但在1997年4月從AWAS租入另一架767-300ER[29]。購機限制解除後,越南航空開始考慮購買長程飛機以提供更好的長途服務,空中巴士A340、波音747以及MD-11均列入考慮名單[27]。1997年1月越航接收兩架福克F70以取代圖-134[10]:31[30]。9月3日,一架圖-134B在金邊國際機場進場時因惡劣天氣墜毀,導致超過60人死亡[31]。
1998年越南航空波音767的试行版涂装
1998年越航引入新的飛機塗裝,首先在一架波音767上採用[32]。2001年12月,越航歷史性地與波音公司簽訂購機協議,標誌著兩國雙邊貿易協定的開始[33],內容為購買四架波音777-200ER[34][35],價值6.8億美元,首架預訂2003年交付[33]。這四架及另外六架從國際租賃財務公司租借的777客機是越航的旗艦飛機,主力服務中長程航線[36]。同年航空公司的載客量達340萬人次,其中190萬為國內航班;此外恢復了北京航線並開拓了昆明航線[11][18]。2002年,越航考慮空中巴士提供的A340-300租賃協議[37]。2003年9月4日,越航舉行了一個紀念性慶祝活動,慶祝接收首架777-200ER[38]。
2005年6月,越南航空訂購4架波音787-8[39],並在2007年末增購12架,當中部份飛機是由越航直接訂購,其餘的則是由子公司越南飛機租賃公司(Vietnam Aircraft Leasing Company,VALC)訂購[40][41][42]。這些新飛機不但能拓展越航網絡,還能代替部份租賃機[43]。越航行政總裁對波音787的多次延期表示不滿,在2009年9月表示「我們對多次延期感到不滿,影響我們的營商計劃。我們預計2009年收機,之後2010年,現在沒有人能告訴我確實時間。我可以耐心等待,但這帶給我們不少麻煩[44]。」2010年越航把787-8的訂單改為787-9,稱因為-8型性能未能符合當初波音的承諾[45]。
越航在取消柏林航線後,由於2004年兩國旅客量飄升70%,於是在2005年6月20日開辦了法蘭克福航線,中停莫斯科[46][47]。翌年越航獲准加入IATA[48][49],此外亦通過了IOSA認證作為加入的條件[50]。
大幅擴張:2007年-至今
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2003年越南航空的波音767-300ER在吉隆坡國際機場準備降落
2007年,據多間報紙報導,越南政府計劃把越南航空部份私有化[51],把20-30%股權出售,而政府持有餘下的股份。這是國有企業私有化計劃的一小部份,預計2010年完成[52]。越南政府於2008年授權私有化,然後受到金融危機影響,越航私有化計劃並未在預定時間內完成[53][54][55][56]。
2007年10月1日,VALC及越航與空中巴士簽定諒解備忘錄,訂購10架空中巴士A350XWB及20架A321[57][58]。A350用來暫時代替延期交付的波音787[58]。這單一訂購使越航成為亞洲最大的空中巴士營運商之一[59]。此外,2007年12月公司亦訂購額外五架ATR 72-500[60]。
2008年,越南被選為第60屆世界小姐競選舉辦國。作為國家航空公司,越南航空被選為是次選美活動的贊助商[61],其任務是在2010年9月和10月期間運載所有人員到越南。然而選美活動後來改為中國三亞舉行,有傳因為越南退出舉辦[62]。2008年8月,越航繼福岡、大阪和東京後,開通第四個日本航點名古屋[63]。
2009年,越航與柬埔寨政府成立合資企業柬埔寨吳哥航空,以提升柬國旅客量為目標[64][65],越航擁有49%股權,而柬埔寨政府擁有51%[66]。柬埔寨吳哥航空在同年7月首飛[67],採用ATR-72飛機[66],9月A321亦加入其機隊[65]。此外該年越航亦在巴黎航空展簽下訂單16架A321和2架A350的訂單[68]。
2010年越南航空的空中巴士A321-200在新加坡樟宜機場
2010年8月6日,越航與波音公司合作進行機艙現代化以提高乘客舒適度[69]。為慶祝昇龍皇城1,000週年,越航在9月底至10月初期間推出90,000張1.5折機票優惠[70]。同年11月與霍尼韋爾簽定價值1億美元美元的合同以更新A321的飛行系統,使每架飛機每年節省10,000美元[71][72]。
2012年2月,越南航空增持捷星太平洋航空的股份至70%,而澳洲航空則持有餘下股份[73][74][75],這使越南航空成為越南國內第二大航空公司的最大股東,並與澳航按比例提供共2,500萬澳元資本訂購新飛機[73]。2012年4月,空中租賃公司宣佈訂購8架787-9,用來借租給越南航空,預計2017年交付[76]。同年5月底,越航與越南進出口銀行簽定價值1億美元的借貸協議,用來訂購4架A321;2013年4月再借1億美元以訂購8架波音787[77][78]。2013年10月,越航與通用電氣簽下價值17億美元合同,訂購40台發動機給波音787使用[79][80]。
2015年6月底,越航接收首架A350-900客機,繼卡達航空後成為第二間A350營運商[81][82][83]。同年8月,公司接收首架波音787-9飛機[84][85]。2018年11月,越南航空接收首架空中巴士A321neo[86][87][88]。
2020年4月,越南航空结束了对柬埔寨吴哥航空的投资,所有股份被出售给了一位未公开的买家。同年,越南航空收购了捷星太平洋航空中澳洲航空的全部股份,并最终将该航空公司更名为太平洋航空。[89][90] 2021年11月,越南航空开通了其首条直飞美国的航线,从胡志明市飞往旧金山国际机场。[91][92]